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| 華力創通：北斗時代的龍頭崛起 |
OFweek電子工程網訊：優秀的技術儲備和完整的軍品資質是公司核心競爭力。公司由仿真業務起步到覆蓋雷達通信、北斗導航、衛星移動通信等業務，曾獲得軍隊科技進步二等獎，技術能力突出。公司擁有“軍隊裝備承制資格審查”等多項軍品資質，2014年約七成收入來自軍方訂單，凸顯公司強大競爭力。
北斗導航行業拐點凸顯，軍民融合驅動公司進入黃金發展期。公司北斗導航業務營收2014年同比增長135%，實現營收約1.7億元，首次突破1億元，拐點凸顯。在國家安全的大背景下，政府對于北斗的重視前所未有，明確規劃了：到2020年，實現北斗導航全球覆蓋，產業規模超過4000億。公司具備從芯片、模塊到終端的全產業鏈研發能力，將充分受益于北斗導航的高速發展。2015年公司和好幫手合作的北斗車載導航終端開始供貨，項目總金額1.82億元，為其在北斗民用領域發展打下良好的開端。
攜手中國電信開展衛星移動通信業務合作，2016年有望開花結果。中國電信是國內衛星移動通信獨家運營商，雙方擬共同開展衛星通信業務和相關產品、終端銷售和服務；中國電信將在同等條件下以北斗通信市場最優惠條件向公司授予通信產品和服務的代理權。通導一體化是大勢所趨，衛星通信將廣泛應用于政企、海事、抗震救災、軍工等行業，空間數倍于北斗導航市場。預計2016年將首次發射移動通信衛星，同年下半年衛星移動通信市場將在軍民兩端同時啟動，公司作為兩家芯片供應商之一，將再次迎來騰飛。
投資建議：預計公司2015-2016年EPS分別為0.10元和0.17元；考慮到公司在北斗導航和衛星移動通信兩大戰略新興產業的核心優勢和卡位，首次給予買入-A的投資評級，6個月目標價為32元。 |
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